風云突變!強周期滿屏跌停 一個傳聞引發狂瀉?大消費突迎兩大利好 市值暴增2200億 風格要切換?

2021-09-25 08:59:12 來源: 券商中國

  周五,或許是一個關鍵的交易日!

  9月24日,A股市場發生了一個非常顯著的變化:在指數并未暴跌的情況之下,跌停個股達到了63只,而漲停個股數僅51只,這是近期以來少見的格局。在化工板塊暴跌刷屏之后,如今煤炭、水泥、鋼鐵等強周期板塊也加入到殺跌行列。在消息面上,除了雙限雙控政策之外,又有一個傳聞有坊間流傳:某游資活躍地區的資金惡炒商品被查。在這一傳聞的影響之下,前期暴漲的商品期貨全線殺跌,這也加劇了相關股票的跌勢。

  值得一提的是,市場也并非亮點全無。在強周期殺跌之時,傳統勢力:消費板塊順勢崛起。受漲價預期刺激,“醬油三劍客”全線暴漲,白酒、醫美等亦被帶動,貴州茅臺600519)一度狂漲5%,成交額高達117億元,整個消費板塊市值大增近2200億元。那么,沉寂已久的消費是否就此崛起,風格也要因此切換?

  強周期的邏輯變了?

  9月24日,上證指數震蕩調整,午后跌幅逐步擴大,煤炭、水泥、鋼鐵、化肥板塊大幅下挫,深證成指受累沖高回落。個股方面,陜西煤業601225)、冀中能源000937)、魯西化工000830)等跌停,海螺水泥600585)跌近9%。從全市場來看,跌停個股高達63只。

  與此同時,前期漲幅過大的商品期貨也出現大幅度調整。玻璃期貨跌停,黑色系普跌,錳硅跌近9%,焦炭跌逾7%,焦煤跌逾6%。

  券商中國記者周四報道,國家兩部委動手劍指煤炭供應和煤炭價格。這可能是煤炭期貨和股票殺跌的原因之一。至于玻璃,光大期貨表示,玻璃弱勢的原因主要集中在需求層面,玻璃價格在需求沒有明顯改觀的情況下難談反轉,下行壓力較大。不過,令到商品價格受限的更為主要的原因可能還是另一個傳聞:某游資活躍地區的資金惡炒商品被查。目前,尚不能證實該消息的準確性。分析人士認為,這一消息足以震懾此前持續熱炒商品期貨的資金。

  那么,強周期的邏輯是否發生了變化呢?強周期的邏輯就是供給和流動性。其實,雖然期貨價格出現了殺跌,但很多商品的現貨產品卻在持續漲價,比如碳酸鋰、鎂和一些化工品等,但這些板塊的股票也出現了持續殺跌。這背后的原因可能有兩個:一是擔心雙限雙控影響公司業績;二是擔心外圍變量突然沖擊,近期美元和美債收益率開始走強。從現在來看,供給側的問題并未發生變化,但市場可能開始擔心流動性。

  消費走強,風格是否要切換?

  24日盤中最大的驚喜就是消費復蘇。食品飲料集體走強,海天味業603288)、東鵬飲料605499)漲停,貴州茅臺一度上漲超5%,五糧液000858)收盤上漲超3%。

  其實,消費板塊之所以突然崛起,主要是因為有兩個利好刺激,分別是資金面和行業。

  從資金面來看,據21世紀經濟報道記者了解,近期監管部門要求基金管理人將單一渠道募集份額超1億、成立后6個月內該渠道凈贖回規模超40%的權益類產品及時上報。要求主要針對按照合同約定,股票投資比例在60%以上的基金產品,不包括ETF、LOF。這一要求劍指公募基金行業一直以來被詬病的“贖舊買新”問題。這一舉措也是為了督促機構轉變經營理念,進一步提高行業發展質量,便于監管機構及時掌握行業贖舊買新、重產品首發但輕持續營銷等一些行為。

  為什么說這是一個利好?因為此前的贖舊買新問題導致市場結構出現極端化趨勢,比如在新能源火爆的時候,大家都買新能源,其他基金遭遇贖回之后,相應的行業板塊持續低迷,市場結構明顯偏向熱門賽道,市場潛在風險也因此加大。若“贖舊買新”問題遭遇監管,熱門賽道的可能面臨估值回歸,而之前殺跌的消費等板塊可能會迎來資金面的支撐。

  事實上,消費板塊近期的確也存在吸引部分回流資金的因素,那就是第二個利好:行業漲價。有券商透露,海天味業局部渠道反饋,因各種成本和原材料不斷上漲,公司通知將于2021年10月在全國范圍內海天全系列產品價格上調。該券商表示,千禾味業603027)三季度銷售和渠道庫存均處于正常狀態,對于提價,該公司將在海天提價事宜正式落地后再行討論,不確定必須提價。

  此外,中炬高新600872)三季度銷售希望實現正增長,庫存1個月,如果海天提價公司也將進行提價。從目前的消息來看,若海天味業提價,幅度大約是5%,并不算大。但這類消費品有一個特性,就是提價之后很難再降價,因此后續會有長期受益漲價的過程。

  那么,問題來了:市場風格是否會就此切換呢?分析人士認為,未來一段時間,風格應該會更為平衡。這一判斷的依據主要有兩條:

  一是從監管層面來看,已經出現了兩個動作,即加強基金分類管理,限制風格飄移,監管基金“贖舊買新”的問題。

  二是從資金面上的情況來看,隨著美聯儲縮表的推進,美元指數開始反彈,美債收益率強勢上漲,這些都不利于強周期的表演。然而,從A股市場資金面來看,每天依然成交超萬億,錢總要找出路。經歷了此前的調整和波折之后,具有“穩定性”特征的消費板塊可能會收納一部分資金。

  當然,這并不意味著消費牛會重新啟動,因為最致命的問題依然是需求,行業的整體提價并不會解決需求問題。只有等到三萬多億地方專項債發行完成之后,投資真正啟動,到時再來看需求是否有戲。在此之前的行情或許會因漲價持續數個交易日,但這里可能并不是反轉的起點。

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責任編輯:yk

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